2022.06.24
経済金融
7日、中国株に投資する上場投資信託（ETF）の「iシェアーズ・MSCI・チャイナETF（MCHI）」への資金流入が約2億7000万ドル（約360億円）を超えて72億ドル（約9784億円）に達した。1日の流入額としては2011年の設定以来最大だ。
海外からの資金流入が加速する中国経済だが、その背景には次のような要因が考えられる。6月1日の中国・上海のロックダウン（都市封鎖）解除後に政府によって打ち出された各種経済支援措置や、対外貿易成長率の回復、5月末時点の社会融資総量（銀行融資以外に、新規株式公開や信託会社の融資、債券発行を含む）残高の予想外の増加などだ。これにより国内外の投資家心理は改善傾向となり、売り込まれた中国株の買い戻しの動きが活発化するなど、中国・香港両市場ともに底堅い値動きを見せていた。
本稿では前回の記事＜日本EC市場とはここが違う！中国の「急拡大中ネットショップ」を徹底解析＞に続いて、「独占禁止法」によって規制強化されつつあるEコマース（電子商取引）企業の経営状態を解析する。
アリババ傘下「アリクラウド」、ユーザー数13億人突破
まず、中国EC最大手「アリババ集団」の22年3月期通年決算をみると、売上高は前年比19％増の8530億6200万元（約17兆円）、純利益（財務会計上の数値GAAPから非経常項目やその他特定の調整項目を除外・調整したNon-GAAPで算出）は前年比21％減の1363億11万元（約2.7兆円）だった。
2021年末時点で世界の年間アクティブユーザー数は約13.1億人に達し、前年よりも1.77億人増加。うち中国国内ユーザーは1.3億人、海外ユーザーは6400万人となっている。
アセアンでのIaaSシェアは首位に
中国の大手Eコマース企業は、米国IT企業などと同様にIaaS（イアース）分野でのサービス提供を安定的な利益の源泉にしている。最大手のアリババグループが提供するのが「アリクラウド（阿里雲）」だ。
グループの核心的戦略の一つであるこのサービスの21年売上高は前年比21％増の1001億8000万元（約2兆円）と初めて1000億元の大台を突破。EBITA（利払い・税引き・一部償却前利益）は前年の22億5100万元（約450億円）の赤字から11億4600万元（約230億円）へ大幅に改善。うち対外向けサービス提供の収入は746億円（約1.5兆円）で、2015年の12.71億元（約235億円）から2022年の約746億元（約1.5兆円）までの8年間で57倍にまで成長し、設立から13年目にして初の通期黒字を実現した。
クラウド上でサーバーなどのインフラを提供するIaaS分野における、アリクラウドの21年のグローバル市場シェアは3位の9.55％。マレーシア・インドネシア市場ではそれぞれ29.2％、22.92％のシェアを誇り、アセアン諸国全体では25.53％で首位に立つ。
| 世界（2021） | IaaS市場 | ||
| ランキング | 企業名 | IaaS売上高 | 市場シェア |
| 1位 | AWS（米・アマゾン） | 4兆7380億円 | 38.92% |
| 2位 | Azure（米・マイクロソフト） | 2兆5659億円 | 21.07% |
| 3位 | アリクラウド（中・アリババ） | 1兆1600億円 | 9.55% |
| 4位 | GCP（米・グーグル） | 8653億円 | 7.08% |
| 5位 | ファーウェイクラウド（中・ファーウェイ） | 5630億円 | 4.61% |
| 6位 | テンセントクラウド（中・テンセント） | 3473億円 | 2.84% |
| グローバル市場全体 | 12兆2143億円 | 100％ |
| アセアン（2021） | IaaS市場 | ||
| ランキング | 企業名 | IaaS売上高 | 市場シェア |
| 1位 | アリクラウド（中・アリババ） | 1兆1375億円 | 25.53% |
| 2位 | AWS（米・アマゾン） | 7038億円 | 15.80％ |
| 3位 | Azure（米・マイクロソフト） | 6234億円 | 14.03％ |
| 4位 | ファーウェイクラウド（中・ファーウェイ） | 5325億円 | 11.95％ |
| 5位 | テンセントクラウド（中・テンセント） | 3418億円 | 7.67％ |
| アセアン市場全体 | 4兆4562億円 | 100％ |
米調査会社ガートナーが昨年公表した「21年のクラウドコンピューティングIaaSの世界市場シェアデータ」上記データによると、IT大手アマゾン・ドット・コムのクラウド事業であるアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）やグーグルのGoogle Cloud Platform（GCP）、マイクロソフトのAzure（アジュール）の米クラウドサービス大手3社の21年売上高は、それぞれ前年比37.1%増の622.02億米ドル（約8.3兆円）、47％増の192.06米ドル（約2.5兆円）、27％増の677.84億米ドル（約9兆円）となった。アリクラウドの売上高は、首位のアマゾン・ウェブ・サービスの4分の1にしか満たないことがわかる。
アリババの本決算説明会では、今後3年間で60億元（約1200億円）以上を投じてインフラを拡張する計画が発表されているが、ここ数年、中国の大手インターネット企業は、東南アジア諸国へ積極的に人員・資金を投入するなどして海外展開を始めている。
中国クラウドサービス市場、3.6兆円に達する
アリクラウドの有料会員数は22年3月末時点で400万人を突破。世界27地域でデータセンターを開設し、約84か所のアベイラビリティー・ゾーン（利用可能なサービスセンター）を提供する。さらに、インドネシアやフィリピン、韓国、タイ、ドイツにデータセンターを新設するなど、アジア最大規模のクラウドインフラを持つ。
一方、中国ネットサービス大手の騰訊控股（テンセント）のテンセントクラウドは世界27地域でデータセンターを開設し、約70か所のアベイラビリティー・ゾーンを提供。ファーウェイのファーウェイクラウドは世界に約61か所のアベイラビリティゾーンを有している。
英国の調査会社Canalysによると、21年の中国クラウドサービス市場は前年比45％増の274億米ドル（約3.6兆円）と、好調な伸びを見せている。
| ランキング | 企業名 | 市場シェア | 売上高 | 前年比 |
| 1位 | アリクラウド | 37% (+30%) | 2兆円 | 21% |
| 2位 | ファーウェイクラウド | 18％（+67%） | 4055億円 | 34% |
| 3位 | テンセントクラウド | 16％（+55%） | 非開示 | – |
| 4位 | バイドゥクラウド | 9%（+55%） | 3046億円 | 64％ |
| 合計 | 80% |
一方、すでに東南アジアへ進出している中国企業の動きは早く、4月にはテンセントクラウドがインドネシアで初めてデータセンターの運用を始めた。ファーウェイクラウドは3月、グローバルビジネスを支援する新たなソリューション（Boosting）を発表している。そのほかにも、中国最大のデータセンター運営の万国数拠控股が昨年、東南アジアへの進出を公表した。このようにアセアン諸国では他の中国企業の進出も目立っており、競争環境は激化する一方だ。
600億円以上の「地域クーポン券」発行
6月の中国・上海のロックダウン（都市封鎖）解除により、企業の生産活動は全体的に回復傾向にある。各地方政府はコロナ禍で低迷した内需を促進するため、多くの地域で商品の割引につながる「消費券」や、中央銀行デジタル通貨（CBDC）であるデジタル人民元の利用時に使える「デジタル消費券」の配布を開始した。
今年1～4月までには四川省や陝西省、天津市等の20省・市・自治区・直轄市で「販売促進活動」や「行動規制の緩和」、「税制優遇措置」等の振興策が進められ、総額約34億元（約687億円）分もの消費券を発行した。
6.18セール「京東」取引額は7.6兆円で最高更新
こんななか、アリババが運営する中国最大のネット通販セール「独身の日（11月11日）」に次ぐ「6.18セール」が開催された。6.18セールは、中国ネット通販2位の京東集団（JDドットコム）が毎年6月18日に開催する恒例の大型セールだ。
中国ビッグデータ大手スターチャートのデータによると、6.18セール開催期間におけるオンライン取引総額は6959億元（約14兆円）に達しており、うちEコマース全体での取引額は前年比わずか1％増の5826億元（約11.7兆円.）で、伸びは鈍化気味だ。実演販売だけでなく生産者と消費者をライブ配信でつなぐ「ライブコマース」による取引額は、前年比124％増の1445億元（約2.9兆円）と大幅な伸び率を維持している。
6.18セールには京東集団だけでなく競合他社も参加し、大幅値引きされた商品が数多く出品される。22年の京東集団の流通総額（GMV）は前年比10.3％増で3793億元（約7.6兆円）となった。一方、競合のアリババやネット通販大手の拼多多（ピンドゥオドゥオ）の販売成績は公開されていない。中国の独占禁止法を基にしたプラットフォーム企業規制は強化されており、多くのEコマース企業が宣伝活動を弱めているためだ。
一方で、中国科学技術部（MOST）の王志剛部長は6日、「ニューエコノミー（新経済）産業発展の策励は重要な位置づけにある」と述べ、ハイテク産業への締め付けを緩和していくことを示唆しており、規制環境は緩まっていく可能性もある。今後、中国のEコマース企業がどのように対応していくのかに注目したい。
